Банк России выпустил третий в этом году номер научного журнала «Деньги и кредит». Обзор материалов выпуска представлен в сообщении регулятора.
В рамках одной из аннотаций отмечается, что для оценки динамики
Резкое снижение ключевой ставки способно создавать угрозу финансовой стабильности, так как ведет к перераспределению средств банковского сектора в более рискованные высокодоходные активы, показывает Ирина Семина (МГУ) в статье, посвященной проверке работоспособности канала принятия риска денежно-кредитной политики в российской экономике. Результаты исследования подтверждают необходимость учитывать влияние снижения ключевой ставки на стабильность в банковском секторе, чтобы избежать излишней толерантности к риску.
Комментируя еще одну публикацию, Центробанк указывает, что «экономистам хорошо известна трилемма Манделла — Флеминга. Согласно этой гипотезе, центральным банкам доступны только любые две опции из трех: придерживаться фиксированного обменного курса, сохранять свободу движения капитала, проводить независимую денежно-кредитную политику. Но в последние годы трилемма превратилась в дилемму: установлено, что при свободном движении капитала плавающий обменный курс не гарантирует автономии ДКП в развивающихся странах, поскольку ее смягчение в системно значимых экономиках (например, США и еврозоне) создает условия для массового притока капитала на формирующиеся рынки. Однако пруденциальные меры могут сократить этот эффект». В то же время, как отмечают в ЦБ, пруденциальные инструменты существенно различаются по своей способности сдерживать это влияние — таковы основные результаты проекта объединения экспертов из центральных банков International Banking Research Network по изучению взаимодействия денежно-кредитной и пруденциальной политики. Об исследованиях, проведенных в рамках проекта, рассказывается в обзоре Константина Стырина и Юлии Ушаковой (Банк России).
Сложность банковской группы ведет к росту ее рисков — вложениям в более высокодоходные и рискованные активы и сокращению так называемого расстояния до дефолта, приходит к выводу в своей работе Елизавета Камараева (Международный институт экономики и финансов НИУ «ВШЭ»). В частности, по заключению автора, к росту рисков банковской группы ведет увеличение числа дочерних компаний и видов деятельности, в которую она вовлечена.