Никто не знает, как пройдёт заседание ФРС и какие будут последствия. Возможно, ралли в российских акциях продолжится. Возможно, будет обвал как в октябре-декабре 2018. Наша задача как инвесторов — быть готовыми к любому сценарию и брать на себя разумные риски, чтобы получить доходность выше рынка.

Источники РДВ сформировали список защитных и рисковых активов — он опубликован здесь. Список составлен на основе данных по 19 основным коррекциям рынка с 2010 года.
• Защитные акции исторически падали медленнее рынка - их источники берут в лонг.
• Рисковые акции исторически падают быстрее рынка - их источники берут в шорт.

Источники РДВ выбрали 6 акций в лонг и 3 акции в шорт. Из защитных акций выбрали те, которые всё ещё стоят дешевле фундаментальной оценки. Из рисковых исключили Сбер и Газпром, которые имеют самый большой вес в индексе, и компании со специфической инвестиционной историей (Мечел, Россети, Система, Аэрофлот).

Итак, вот как выглядит защитный портфель. Лонги: Фосагро, Татнефть преф, Юнипро, Газпромнефть, X5, Мосбиржа. Шорты: ММК, Русгидро, ВТБ. Лонги и шорты в равных пропорциях.

Защитные акции — акции, которые исторически падают медленнее рынка:

1. Полиметалл 0.57
2. Фосагро 0.58
3. Веон 0.60
4. Детский мир 0.62
5. Полюс 0.66
6. X5 Retail Group 0.72
7. Транснефть 0.73
8. Газпромнефть 0.77
9. Татнефть преф 0.82
10. Магнит 0.88
11. Алроса 0.89
12. МОЕХ 0.90
13. МТС 0.91
14. Русал 0.95
15. Юнипро 0.96

Рисковые акции — акции, которые исторически падают быстрее рынка:

1. Сбербанк 1.33
2. Мечел 1.27
3. Сбербанк преф 1.25
4. Россети 1.20
5. Система 1.18
6. ВТБ 1.10
7. Татнефть обычка 1.06
8. Новатэк 1.05
9. РусГидро 1.04
10. ММК 1.04
11. ИнтерРАО 1.03
12. Роснефть 1.03
13. Аэрофлот 1.02
14. Газпром 1.02
15. Северсталь 1.02
 
Цифра рядом с названием - бета на падении рынка. Она обозначает, на сколько процентов падает акция когда рынок падает на 1%.